年化收益4%以上的离岸美元工具(强实用)

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有一个问题是大家比较关心的:到底怎样才能无风险的投资债券?

这个问题要从两个方面来看。首先是风险级别层面,我们默认国债是无风险的,企业债是有风险的。这个上回讲过了。

还有一个层面是持有时间。对于国债来说,如果你持有到期,是不会有任何风险的。不管你以什么价格买入,只要持有到期,都可以按照面值赎回,你的本金和利息一样不少,没有亏损一说。

但是如果你不持有到期,而是到期前会卖掉,那就有可能产生亏损。比如票面100的国债,你买入后价格跌到95时你卖掉了,你的亏损就产生了。但如果你不卖,依然定期收利息,最后到期时可以100面值赎回,你就没亏。

那么现在问题来了,我们在二级市场上能买到的债类ETF,大多数都是会买卖的,而不会持有到期。

就拿上次的SHY来说,这个基金的目标是持有2年到期的国债。但它不是只买2年期国债,而是买还有2年到期的国债。比如一个3年前发行的5年期国债,现在还剩2年,这种债SHY是会去买的。而持有了一年多之后就会卖掉,因为到期时间已经不够2年了。所以它会不停地买卖,保证自己手里拿的债到期时间在1到3年内,平均下来要在2年左右。

这种情况下你没办法确保它卖的时候都是赚的,因为它是被动卖掉的,亏着也要卖,所以会产生亏损和回撤很正常。只不过短债对利率波动的反应不像长债那么敏感,就算跌也跌不多,波动不会特别大。

那么现在问题又来了:有把国债持有到期的ETF吗?

答案简单明了:没有。

绝大多数的债类ETF都是有期限设定的,分成超短期、短期、中期、长期几种。它们为了保持这个到期时间,一定会把不足时间的卖掉,所以不会持有到期。(只有超短期的比如1到3个月这种会持有到期)

说到这,就要隆重请出今天的主角了。

有这样一种债类ETF,它们自己就像一张债券一样,是有到期日的。它们虽然像其他ETF一样会同时持有多个债券,但是这些债券的到期时间都是一致的。等债券全部同时到期之后,这个ETF也就到期清盘了。

这样一来,买入ETF的人至少知道,自己持有了一堆债券,而且一定会持有到期。这种ETF叫“子弹型到期日”。在加息环境下,这种ETF尤其受欢迎,因为它剔除了利率对债券价格的影响。

比如现在,你想买哪年到期的债券,从2018年到2027年都有,直接买入对应的ETF。

在我说具体标的之前,必须强调一点:这种固定到期日的ETF,都是做企业债的,没有做国债的。

这可能是美中不足的一点,这意味着这些ETF理论上还是有风险的,即便持有到期。如果有的债券违约,也会影响到净值。只不过它们持有的债非常分散,可能同时持有几十甚至几百只,每个的仓位比例都不到1%,所以即便违约也不会对整体造成冲击(除非出现系统性危机,集体违约)。

这种ETF跟普通债类ETF一样会按月付息,持有的债会在同一个年份到期,但月份不同。每个债到期后就在账上放着,直到年底ETF到期后把本金返还给投资者。

所以,越靠近到期日,净值波动就越平缓。我拉几个走势图你感受一下:

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这种ETF的持有到期收益率通常能在3%(投资级别)到5%(高收益级别)左右。这个持有到期收益率(yield to maturity)意思是你从现在买入,持有到期,你的平均年化收益有多少。

这样看来这个收益水平在和平年代还是可以接受的。在当前加息背景下,能确保稳定赚个持有到期收益率也还不错了,一般类型的债券ETF在加息背景下净值理论上是该下跌的。

有两家基金公司都发行了这种ETF——景顺(Invesco)和安硕(iShare)。后者的费率比较低。

下面是我手工整理的表格,把2018到2027到期的都列出来了,都是安硕旗下的产品,因为费率比较低,我觉得这种不需要交易无脑拿着就行的东西,实在不值得付太高的费率,你的费率只是花在了让它帮你做分散投资上(同时持有几百只债券),和流动性上(个债的流动性是很差的)。

我建议有需求的人把钱分成若干份,买入不同期限的ETF,每年都有到期的,再滚动到新发行的ETF上去,这样确保你手里每年都有流动资产可用。也算是进一步分散投资。

其实还有收益更高的品种,也就是风险等级更低的高收益类,有的到期收益率能达到6%到7%。如果你们有兴趣我下次也整理个表格出来。

目前看来这是我觉得美元理财比较合适的方法了,股票账户里就可以操作,而且不用交易,拿着等到期就可以,风险也适中。

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