ETF 投资新手攻略：ETF是什么？是基金又是股票-tiger trade

ETF 是什么？

ETF (Exchange-Traded Fund)，即交易所买卖基金，顾名思义，就是可以在联交所上市和买卖，买卖程序和花费与一般股票类似，只不过买的不是个别股票，而是基金。ETF的投资组合包括股票、债券、商品、货币市场工具等投资产品，投资者买入该ETF，等同买入该投资组合内的所有产品。

一般来说，ETF分为「被动型」和「主动型」，被动型ETF旨在跟踪特定对象，如大市（如恒指ETF）、特定行业指数（如新经济股、科技股）、或特定资产（如黄金ETF）、债券等等。主动型ETF则不会追踪指数，而是由基金经理选择投资于什么产品。

「不要将所有鸡蛋放在同一个篮子里」，相信大家都听过这句「分散投资」的金句。最简单的方法就是同时买入多只股票，但小股民本金有限，如何才能做到分散投资于各个行业和地域？要知道，一手蓝筹股的入场费都要上万元，若不是有数十万资金在手，都难以做到。

另一个分散投资的方法就是买基金，银行、保险公司，或股票经纪行都会向客户推荐基金产品，当中不少都标榜「分散投资」，除了不同地域的股票、债券之外，也有贵金属、商品（矿产、燃料、原料），十分「分散」。但基金普遍入场费较高，且手续费、管理费和报价都不及股票透明，也是适合有较多本金的投资者。

ETF就同时有基金的「分散投资」以及股票的「方便买卖」，入场门槛也较低，只要买入一手ETF，就等同买入多只金融产品。

基金离不开管理费，ETF的价格已反映其管理费，投资者可在发行人网站查阅和下载该ETF的收费比率、持股或追踪的指数。

在香港市场上，普通指数追踪ETF的收费比率通常会最低，就算是特定行业、市场、投资类别的ETF，其收费比率都不会高于1%。很多时候，一手ETF的入场费（最少投资金额）都较一手恒指蓝筹股低。

ETF的另一好处是报价透明，与其他在交易所上市的股票一样，都可以在常用的财金消息网站获得即时报价，而基金则要在收市后才计算，明天才能知道今天的价格。

另外，不少ETF都会派息，也会在发行文件中清楚列明派息政策，与上市企业的股票一样透明。

买卖ETF与买卖股票一样简单，只要有证劵户口就可以即时交易。所需的费用也与股票一样，即佣金和交易所征费等，而且大部份香港ETF买卖时还豁免印花税！

ETF在执行交易时也比基金透明，可即时知悉成交与否，和股票一样。

在香港，最有代表性的ETF就是盈富基金(02800)，相信不少人都认识。盈富基金是特区政府在亚洲金融风暴期间的救市措施，政府当年买入大量恒指成分股，金融风暴过后便发行ETF流入公开市场。

所以，盈富基金是追踪恒生指数，按比例买入恒指成分股，走势与恒指几乎相同，每年会有两次现金股息派发。

除了盈富基金，香港市场还有其他涵盖不同股市的ETF，如港股、中港股、内地多种A股组合等，还有政府或者企业债券、新兴市场（巴西、印度、俄罗斯）、亚洲其他市场（韩国、台湾、日本）、主要已开发地域市场（美国纳指、西欧），甚至商品（黄金、原油）、行业（银行、医药、地产）、指数两倍杠杆或者逆向杠杆等。

至于美股市场上的ETF就有更多玩法，涵盖面也更广——行业、市场、企业规模都可以再细分，更可以一股股地买卖！

虽然ETF有好多优点，但也并非毫无风险。投资者不可主动控制个别企业的比重，即是说，如果某一股份在ETF中的比重较高，但其股价表现未如理想，那么此ETF的价位也会相应被拖累。

同时，除了个别热门ETF，如盈富基金或者部分注重内地股票的ETF，其交易量较大之外，其余ETF的交投一般都比较淡静，流动性也相对低，买卖时的价位走势便可能没有股票般活跃。

虽然ETF可以有效地投资组合分散，部分ETF还会分散分散再分散，但大家在投资的时候都要做足功课，到相关发行机构的网站了解清楚该ETF的成分股、指数编制方法、指数追踪误差、收费、风险披露、收益分配和派息政策等等资料，然后再作决定。