港股打新港股打新（八）什么是套路回拨？套路回拨吃肉还是吃面？-tiger trade

一、什么是套路回拨？

前天德运控股等4只小票上市的时候，有朋友问，“小编，大家常说的套路回拨是什么意思啊？对于小票涨跌幅又有什么影响呢？”

那小编今天就借这只刚上市的小票——德运控股来讲讲这个问题。

其实德运控股（DEYUN HOLDING）配售结果一出，小编一看，就知道是妥妥滴套路回拨了。

那么我们一般通过哪几个配售数据，就能知道有没有套路回拨了呢？

德运配售结果

- 下限定价0.4元；

- 国际配售认购95.6%，轻微不足额；

- 公开发售超额认购33.62倍；

- 国际配售向公开发售回拨至20%；

其实你只需要看上面几个数据就能知道德运套路回拨了！

因为按照回拨规则，如果公开发售超额认购15倍或以上时，应该要回拨至30%的。但是你看，德运明明公开发售超购33.62倍，却只回拨了20%，这是为什么呢？

因为回拨规则还有一条，如果国际配售认购不足额，也就是没有认购到国配的100%，则发行方可以选择下限定价，这样就可以只回拨20%到公开发售。

你看德运国配都已经95.6%了，也就差4.4%就足额了，怎么可能就这么巧，最后这4.4%就卖不出去呢？

这一看就是庄家在控制国配认购，不想让公开发售部分，也就是散户手里的货太多。散户手里的货少，不能控制的抛压就少，庄家就可以控制股价，方便拉升。这就是所谓的套路回拨。

有同学可能又会问了，“小编，那庄家可以控制少分货给我们小散，那肯定也能控制多分货给我们小散啊？这种情况又会怎样呢？”

BINGO！这就是另外一种需要我们注意的套路回拨情况了！

当公开发售超额认购倍数小于15倍时，按照正常的情况，应该是不会启动回拨的。但是，如果庄家控制国际配售不足额认购，就可以启动回拨20%至公开发售。

这种情况，就说明庄家或主力也不想多拿票，才有意给小散多分10%的货，大家都不想要的东西，肯定也不是什么好货了。所以这时候大概率要吃面了。

好了，我们来总结一下。

情况一：大概率有肉吃的套路回拨。

公开发售超额认购15倍或以上，国际配售认购不足额，下限定价，公开发售部分回拨至20%，则大概率吃肉，估计要涨了。

情况二：大概率吃面的套路回拨。

公开发售超额认购小于15倍，国际配售认购不足额，则公开发售部分回拨至20%，则大概率吃面，估计要跌了。

额，有同学可能又要问了，“小编，这些情况只是针对小盘股是吗？那什么是小盘股啊”

对的，套路回拨我们一般指的就是中小盘股。因为这种票市值小，一般庄家好控制股价。

关于什么是中小盘股，其实小编在《港股打新（七）中小盘股的打新规律！！小票暗盘破发要不要留到上市首日？》中大概有提过。像德运招股市值5.04~6.3亿市值，就属于典型的小盘股。一般我们说10亿市值以下的肯定算小盘股，30亿左右及以下的算中小盘股吧。