会跑的中价单用算法指令负成本挑战零佣金-tiger trade

用盈透软件交易美股，中间价算法指令MidPrice可改善成交价格，并能跟随市场自动进行调整，借助独特的智能路由用“非零模式”降低交易成本，有机会秒杀零佣金，甚至可能获得数倍负佣金补贴。

“不卖单流--对你很重要”

不少美股投资者知道除了盈透外，很多券商都在卖单流给高频交易商，各券商的SEC606报告揭示了单流导向的细节，但大家对“卖单流”的结果却没啥明显感知。盈透的算法中价单恰恰揭示了“不卖单流--对你很重要”的概念。

当买卖价差10美分及以上时发送这种自动算法单，相信可帮投资者省十倍及几十倍的总交易成本，甚至有可能补贴负几十倍的佣金，远优于卖单流的所谓“零佣金”

用自动算法打败零佣

中价单的官方定义是“旨在拆分买价和卖价之间的价差，以全国最佳买卖价（NBBO）的当前中点价或更优价格成交。” 其组合了高级算法交易指令- 挂钩中点单及相对单算法，（含IEX交易所的D-Peg全权委托挂钩算法）。比如某股票在买卖价在$30对$30.10时，差价$0.1美元，交易者下中价买单，初始买价会挂在$30.05守株待兔。如果市场上有交易对手对着$30积极卖出，指令将立刻成交在30.05，买卖双方都节省了$0.05（交易对手也是一脸惊喜，或者买单流的高频商一脸惊喜）；如果价格往上移动，比如去了30.06-30.16，该算法将买单自动调整抬高$0.06到$30.11，扫掉市场中还残存的没显示的卖出挂单，或者继续挂在30.11待成；如果价格往下移动，挂单会在市场上快速成交。此时相对于全国最佳卖出价NBO中价单能帮客户节省大约$0.05美元/股，十倍覆盖需要支付的$0.005美元盈透佣金成本（固定式）。花费了佣金，却同时获得了算法带来的十倍补贴，可能比零佣模式更有优势。

当买卖差价较窄时，此省钱效果不怎么明显；而当买卖价差在1美元（100美分）时，中价单可能会节省$0.50美元/股的成交成本，100倍补贴覆盖盈透固定式佣金$0.005/股，交易者这单总体上不但没花钱，反而拿到99倍佣金额的补贴，即总成本为负99倍券商佣金。

盈透的中价算法指令不提供给美国的零佣散户（Lite），而传统“非零”IBKR Pro模式下的客户可在PC及手机端APP使用。算法牺牲的是时间差，不能保证立刻成交（对手更着急就能立刻成交），需要被动等待几秒甚至更久时间。因在点差较窄时此算法意义不大，积极的投资者可以考虑设定偏移值，将默认中间价积极浮动。比如将默认挂单值正向浮动2个tick跳动，在点差$0.04及以内时实际上就会直接对价发出，在点差$0.10时，原本中点能改善$0.05美元，浮动后只改善$0.03，故而能更积极地成交，概率上讲等待时间更短。

用上下限CAP保护指令

中价单可以允许投资者设定Price Cap买单上限及卖单下限，当中价买单爬升到上限时，将不再移动，使策略更保守；向下移动时有个下限保护。若没设定Cap价格上下限，则需要随时查看市场，查看是否应取消指令，以防止被某些高级算法察觉及牵引，偏离到不太能接受的价格。因为有些流动性低却敏感的股票，在高频商的主导下，买卖价对于市场上的挂单反应敏感改单迅速。两个算法就像在飙车，互相作用，驱赶价格。这种概率对投资人有不利。故而，此中间价单只在美股的场内开盘时段才生效，盘前盘后时段都不可用，以免委托单在流动性低时被利用。

设定默认模式　提升效率

以下是手机交易端IBKR Mobile将中价单设定为默认下单指令的过程，TWS交易端也可以更改默认，节省快速交易的时间，8步点选后就可更改成功。（注：盈透交易软件可以更改各种产品的默认格式，提升下单效率）。在买卖价格就一两分的时候，若不在乎节省成本，可手动撤销指令，另下新单如限价单等，快速成交。

盈透系经纪商（含全披露及非披露）客户也可通过登陆终端免费使用算法。

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